Setor imobiliário se prepara para nova fase de crescimento

Recuperação do mercado imobiliário ganha força com novas operações

Após um período de estagnação, o setor de imóveis comerciais mostra sinais claros de retomada. Segundo Lowell Baron, que recentemente assumiu a presidência da área de real estate da Brookfield Asset Management, os grandes negócios imobiliários estão voltando a acontecer com mais frequência.

Na sua primeira entrevista desde a chegada ao cargo, Baron revelou que a companhia já vendeu cerca de US$ 13 bilhões em propriedades neste ano, marcando um aumento significativo em relação aos volumes dos anos anteriores. Esses negócios ocorreram em países como Estados Unidos, Espanha e Austrália, indicando a recuperação da liquidez mesmo em portfólios de grande porte.

Dados que demonstram a retomada do mercado

• Nos primeiros seis meses de 2024, as vendas atingiram US$ 13 bilhões, frente a US$ 3 bilhões do mesmo período em 2024 e US$ 2 bilhões em 2023;
• A captação de recursos no setor de private equity imobiliário caiu pelo terceiro ano consecutivo, totalizando US$ 131,1 bilhões em 2024, menos da metade do pico de 2021.

Segundo Baron, o mercado está retornando a uma dinâmica mais \”normalizada\”, após dois anos de intensa escassez de liquidez, quando grandes transações simplesmente não foram realizadas.

Impacto das taxas de juros e avaliação de preços

O encerramento da era de juros baixos levou investidores a buscarem retornos mais elevados no setor imobiliário. Entretanto, muitos vendedores ainda se apegam a avaliações antigas, o que criou um impasse, dificultando o avanço das negociações. Essa situação impacta especialmente fundos de private equity, que possuem ativos presos em fundos antigos sem poder fazer as vendas necessárias para liberar capital aos investidores.

Dados da CBRE mostram que, no primeiro trimestre de 2025, investimentos em imóveis comerciais nos EUA aumentaram 14% em relação ao mesmo período de 2024, que foi marcado pelo menor volume de negociações em uma década, excluindo o período de lockdown da pandemia.

Foco em setores com maior dinamismo

Apesar da retomada, a recuperação está desigual entre segmentos. setores como data centers, imóveis de locação e logística continuam apresentando grande demanda e oferta escassa. Por outro lado, ativos tradicionais como edifícios de escritórios enfrentam um cenário mais desafiador, com altas taxas de vacância e poucas novas ofertas de alta qualidade.

Em Londres, a Brookfield reestruturou um empréstimo contra o prédio CityPoint, visando modernizá-lo e recuperar espaço vazio, após não conseguir vendê-lo por um valor superior ao financiado. Em Los Angeles, a companhia cedeu a propriedade de torres de escritórios aos credores, deixando de pagar empréstimos vinculados a esses ativos.

Apostas contrárias ao mercado tradicional

Após a pandemia, a Brookfield adotou uma estratégia diferente de companhias como a Blackstone, adquirindo empresas no setor de escritórios na Europa, mesmo com o cenário de incerteza sobre o trabalho remoto. Essa postura tem gerado debates sobre o retorno de investidores ao segmento de imóveis comerciais, especialmente nos distritos mais valorizados.

Segundo Baron, o foco da companhia está em ativos de alta qualidade. Ele explica que há uma bifurcação clara no mercado: enquanto algumas propriedades continuam enfrentando dificuldades, outras, consideradas as melhores, oferecem oportunidades de retorno expressivo.

Perspectivas de longo prazo e oportunidades

Baron observa que o prolongamento do momento de ajuste cria boas oportunidades de compra, uma vez que o fluxo de capital ainda está se restabelecendo. Ele afirma que o ambiente é de maior seletividade, com uma preferência por ativos de alto padrão, onde o retorno pode ser mais garantido mesmo em tempos de incerteza.

Apesar da delicada situação de alguns setores, os dados indicam que as negociações podem ganhar velocidade novamente. O mercado imobiliário, que vive seu período mais longo de ajuste desde 2008, tende a refletir uma tendência de recuperação com maior estabilidade nas operações.

Conclusão

Embora ainda existam desafios, a percepção de que grandes negócios estão voltando a se concretizar reforça a expectativa de uma melhora gradual no setor imobiliário. Especialistas apontam que a recuperação será diferente para cada segmento, mas que as oportunidades para investidores atentos continuarão a surgir.

Fonte: Bloomberg